دادههای جدید بازار ETF های اسپات بیتکوین نشان میدهد دو مورد از شناختهشدهترین صندوقهای این بازار در هفتههای اخیر مسیر متفاوتی را طی کردهاند. در حالی که صندوق iShares Bitcoin Trust بلکراک با نماد IBIT شاهد ورود سرمایه و افزایش داراییهای خود بوده، سرمایه از Grayscale Bitcoin Trust با نماد GBTC خارج شده است.
طبق دادههایی که Arkham Intelligence در ۱۵ سپتامبر منتشر کرده، IBIT طی یک بازه ۲۰ روزه حدود ۱.۰۸ میلیارد دلار ورود سرمایه مرتبط با بیتکوین ثبت کرده است. در ۷ روز از این بازه نیز جریان سرمایه به سمت این صندوق مثبت بوده است.
در سوی مقابل، GBTC گریاسکیل در همین بازه تقریباً ۲۵۴.۷ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کرده است.
جریان سرمایه به سمت ETF بیتکوین بلکراک
آمار Arkham نشان میدهد IBIT در چند روز از این بازه ورود سرمایه قابلتوجهی داشته است. برای مثال، در سوم سپتامبر حدود ۴۵۴ میلیون دلار و در ۲۷ آگوست نیز حدود ۲۷۷.۶ میلیون دلار سرمایه وارد این صندوق شده است.
این جریان سرمایه باعث شده میزان بیتکوین تحت مدیریت IBIT به حدود ۷۸۵ هزار بیتکوین برسد. ارزش خالص داراییهای این صندوق نیز در اواسط سپتامبر در محدوده ۶۰ میلیارد دلار قرار داشته است.
اطلاعات رسمی بلکراک نیز نشان میدهد IBIT یکی از بزرگترین صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر بیتکوین در آمریکا محسوب میشود و هدف آن دنبالکردن عملکرد قیمت بیتکوین است.
چرا سرمایه از GBTC خارج میشود؟
در طرف دیگر بازار، GBTC همچنان با خروج سرمایه روبهرو است. یکی از عواملی که میتواند در تفاوت رفتار سرمایهگذاران میان این دو صندوق نقش داشته باشد، اختلاف کارمزد آنهاست.
کارمزد سالانه IBIT بلکراک حدود ۰.۲۵ درصد است، در حالی که GBTC برای صندوق اصلی خود کارمزدی در حدود ۱.۵ درصد دریافت میکند.
برای سرمایهگذاران بزرگ و نهادی، چنین اختلافی در بلندمدت میتواند هزینه قابلتوجهی ایجاد کند. همین مسئله باعث شده محصولات جدیدتر و کمهزینهتر مانند IBIT برای بخشی از سرمایهگذاران جذابتر باشند.
گریاسکیل نیز برای رقابت در بازار ETFها محصول کمهزینهتری با نام Grayscale Bitcoin Mini Trust راهاندازی کرده، اما GBTC اصلی همچنان کارمزد بالاتری نسبت به بسیاری از رقبای خود دارد.
آیا بلکراک مستقیماً در حال خرید بیتکوین است؟
نکتهای که در تفسیر این آمار باید به آن توجه کرد این است که افزایش موجودی بیتکوین IBIT لزوماً به این معنا نیست که بلکراک بهصورت مستقل درباره خرید بیتکوین تصمیم گرفته است.
IBIT یک ETF اسپات بیتکوین است و ورود سرمایه سرمایهگذاران به این صندوق میتواند باعث افزایش میزان بیتکوین نگهداریشده برای پشتیبانی از واحدهای صندوق شود. به همین ترتیب، خروج سرمایه از GBTC نیز میتواند با کاهش موجودی بیتکوین این صندوق همراه باشد.
بنابراین اختلاف اخیر میان IBIT و GBTC را بیشتر میتوان نشانهای از جابهجایی جریان سرمایه میان ETFهای بیتکوین دانست تا دو تصمیم معاملاتی مستقل از سوی بلکراک و گریاسکیل.
این اختلاف چه معنایی برای بازار بیتکوین دارد؟
ورود سرمایه به ETFهای اسپات یکی از شاخصهایی است که معاملهگران برای بررسی میزان تقاضای سرمایهگذاران نهادی دنبال میکنند. افزایش مستمر سرمایه ورودی به یک ETF میتواند نشاندهنده تقاضای بیشتر برای آن محصول باشد، اما بهتنهایی نمیتوان از این داده نتیجه گرفت که قیمت بیتکوین حتماً افزایش خواهد یافت.
در شرایط فعلی، دادههای Arkham نشان میدهد سرمایه در بازار ETFهای بیتکوین بهطور یکسان میان صندوقها توزیع نمیشود و بخشی از سرمایهگذاران در حال حرکت به سمت محصولاتی با هزینه پایینتر و نقدشوندگی بالاتر هستند.
بیشتر بدانید : تفاوت اسپات و فیوچرز چیست؟
دیدگاهت درباره این مقاله را با بقیه به اشتراک بگذار