فدرال رزرو آمریکا در نشست روز ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و محدوده هدف نرخ وجوه فدرال را از ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. این تصمیم با رأی موافق تمام اعضای کمیته بازار آزاد فدرال رزرو و با نتیجه ۱۲ رأی موافق در برابر صفر رأی مخالف تصویب شد.
افزایش نرخ بهره سپتامبر، نخستین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو از ژوئیه ۲۰۲۳ تاکنون محسوب میشود و نشان میدهد بانک مرکزی آمریکا پس از دوره کاهش و تثبیت نرخها، بار دیگر مقابله با فشارهای تورمی را در اولویت سیاست پولی خود قرار داده است.
احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶
همزمان با تصمیم جدید، فدرال رزرو تازهترین Summary of Economic Projections یا پیشبینیهای اقتصادی اعضای FOMC را نیز منتشر کرد. داتپلات جدید نشان میدهد بیشتر سیاستگذاران معتقدند نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ باید بالاتر از سطح فعلی قرار بگیرد.
از مجموع ۱۸ مقام شرکتکننده در پیشبینیها:
-
۱۲ نفر نرخ حدود ۴.۱۲۵ درصد را برای پایان سال مناسب میدانند که با محدوده هدف ۴ تا ۴.۲۵ درصد و در عمل یک افزایش ۲۵ واحد پایهای دیگر مطابقت دارد.
-
۴ نفر نرخ حدود ۴.۳۷۵ درصد را پیشبینی کردهاند که میتواند به معنی دو افزایش ۲۵ واحد پایهای دیگر و رسیدن محدوده نرخ به ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد باشد.
-
۲ نفر نرخ حدود ۳.۸۷۵ درصد را مناسب میدانند؛ یعنی پس از افزایش سپتامبر، افزایش دیگری را برای سال جاری در نظر نگرفتهاند.
در مجموع، ۱۶ نفر از ۱۸ سیاستگذار حداقل یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان ۲۰۲۶ را در مسیر موردنظر خود قرار دادهاند. با این حال، این پیشبینیها به معنی تصمیم قطعی فدرال رزرو برای جلسه بعدی نیست و مسیر نرخ بهره همچنان به دادههای تورم، بازار کار و شرایط اقتصادی وابسته خواهد بود.
پیشبینی نرخ بهره آمریکا تا سال ۲۰۲۹
میانه پیشبینی اعضای فدرال رزرو نشان میدهد نرخ وجوه فدرال در پایان ۲۰۲۶ حدود ۴.۱ درصد خواهد بود. نکته قابل توجه این است که همین سطح برای پایان ۲۰۲۷ نیز پیشبینی شده است.
میانه پیشبینی نرخ بهره برای پایان ۲۰۲۸ به ۳.۹ درصد و برای پایان ۲۰۲۹ به ۳.۶ درصد میرسد. همچنین برآورد اعضا از نرخ بهره بلندمدت از ۳.۱ درصد در پیشبینی ماه ژوئن به ۳.۲ درصد افزایش پیدا کرده است.
این ارقام نشان میدهند حتی در صورت کاهش دوباره نرخها در سالهای آینده، اعضای فدرال رزرو فعلاً انتظار ندارند نرخ بهره بهسرعت به سطوح پایینتر سالهای گذشته بازگردد.
فدرال رزرو پیشبینی تورم را افزایش داد
یکی دیگر از بخشهای مهم گزارش جدید فدرال رزرو، افزایش پیشبینی تورم سال ۲۰۲۶ است.
میانه پیشبینی تورم PCE برای سال ۲۰۲۶ از ۳.۶ درصد در گزارش ژوئن به ۳.۷ درصد افزایش پیدا کرده است. پیشبینی تورم هسته PCE نیز از ۳.۳ درصد به ۳.۴ درصد رسیده است. بنابراین فدرال رزرو در هر دو شاخص اصلی تورم، پیشبینی خود را ۰.۱ واحد درصد افزایش داده است.
براساس پیشبینیهای جدید، تورم PCE در سال ۲۰۲۷ به ۲.۳ درصد، در ۲۰۲۸ به ۲.۱ درصد و در ۲۰۲۹ به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو میرسد. تورم هسته نیز بهترتیب ۲.۵، ۲.۲ و ۲ درصد پیشبینی شده است.
فدرال رزرو درباره اقتصاد آمریکا چه گفت؟
فدرال رزرو در بیانیه رسمی خود اعلام کرد فعالیت اقتصادی آمریکا همچنان با سرعتی مناسب در حال گسترش است. هزینهکرد داخلی مقاوم باقی مانده، رشد بهرهوری قوی بوده و سرمایهگذاری شرکتها نیز در سطح بالایی قرار دارد.
در بازار کار نیز افزایش اشتغال تقریباً متناسب با رشد نیروی کار بوده و نرخ بیکاری تغییر قابلتوجهی نکرده است. در مقابل، فدرال رزرو تأکید کرد که تورم همچنان بالا است و افزایش نرخ بهره میتواند به بازگشت سریعتر تورم به هدف ۲ درصدی کمک کند.
پیشبینی رشد اقتصادی آمریکا نیز اندکی بهبود پیدا کرده است. فدرال رزرو رشد تولید ناخالص داخلی واقعی در سال ۲۰۲۶ را ۲.۳ درصد پیشبینی میکند؛ در حالی که برآورد ماه ژوئن ۲.۲ درصد بود. پیشبینی نرخ بیکاری پایان سال نیز از ۴.۳ درصد به ۴.۱ درصد کاهش یافته است.
واکنش بازار به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو
بازارهای مالی پیام نشست سپتامبر را نسبتاً انقباضی ارزیابی کردند. پس از اعلام تصمیم فدرال رزرو و انتشار داتپلات جدید، دلار آمریکا تقویت شد و بازده اوراق خزانه کوتاهمدت افزایش پیدا کرد. دلار در معاملات روز بعد به بالاترین سطح حدود هفت هفته اخیر رسید.
طلا نیز بلافاصله پس از تصمیم فدرال رزرو تحت فشار قرار گرفت و با تقویت دلار و افزایش انتظارات نرخ بهره، بیش از یک درصد افت کرد.
برای معاملهگران فارکس، بخش مهمتر این نشست صرفاً افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ نبود؛ بلکه تغییر انتظارات فدرال رزرو درباره مسیر آینده نرخ بهره اهمیت بیشتری دارد. اگر دادههای تورمی در ماههای آینده همچنان بالا باقی بمانند، احتمال ادامه سیاست انقباضی میتواند از دلار حمایت کند؛ در مقابل، کاهش محسوس تورم یا ضعیفشدن بازار کار میتواند این مسیر را تغییر دهد.
دیدگاهت درباره این مقاله را با بقیه به اشتراک بگذار