چند صندوق سرمایه‌گذاری مشترک بزرگ در هند، از جمله کوتاک ماهیندرا، UTI و HDFC، خرید عمده واحدهای صندوق‌های قابل معامله طلا (ETF) را در آستانه جشن‌های دوسرا و دیوالی متوقف کرده‌اند. این تصمیم در شرایطی اتخاذ شده که معمولاً در فصل جشن‌ها، تقاضای هند برای خرید طلا افزایش پیدا می‌کند.
بر اساس گزارش رویترز در ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶، اطلاعیه‌های منتشرشده از سوی این صندوق‌ها دلیل مشخصی برای توقف خریدهای عمده اعلام نکرده‌اند. با این حال، منابع آگاه گفته‌اند که این اقدام پس از گفت‌وگو با نهاد ناظر بازار سرمایه هند، یعنی سازمان بورس و اوراق بهادار هند (SEBI)، انجام شده است.
نکته مهم این است که محدودیت اعلام‌شده به خرید عمده واحدهای ETF مربوط می‌شود و امکان بازخرید واحدهای موجود برای سرمایه‌گذاران همچنان برقرار است. بنابراین، این تصمیم به معنای توقف کامل معاملات صندوق‌های طلا یا ممنوعیت خرید فیزیکی طلا در هند نیست.
چرا هند خرید عمده ETFهای طلا را محدود کرد؟
هند یکی از بزرگ‌ترین مصرف‌کنندگان طلای جهان است و افزایش تقاضای داخلی برای این فلز می‌تواند بر میزان واردات و تراز تجاری این کشور تأثیر بگذارد. رشد قیمت جهانی نفت، افزایش هزینه واردات و خروج سرمایه‌گذاران خارجی از بازار سهام هند نیز فشار بیشتری بر روپیه وارد کرده است.
در چنین شرایطی، افزایش تقاضای فصلی طلا می‌تواند هزینه واردات را بیشتر کند. به همین دلیل، محدود کردن خریدهای عمده در صندوق‌های طلا به‌عنوان اقدامی احتیاطی برای مدیریت تقاضا مطرح شده است؛ هرچند صندوق‌ها در اطلاعیه‌های خود علت رسمی این تصمیم را اعلام نکرده‌اند.
کاهش واردات طلا در سپتامبر
طبق گزارش رویترز، ارزش واردات طلای هند از ۲.۳ میلیارد دلار در ماه اوت به ۱.۸ میلیارد دلار در سپتامبر کاهش یافته است. با این حال، انتظار افزایش تقاضا در فصل جشن‌ها و مراسم ازدواج، همچنان یکی از عوامل مهم در چشم‌انداز بازار طلای این کشور محسوب می‌شود.
ادامه محدودیت خریدهای عمده ETF می‌تواند بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاری را تحت تأثیر قرار دهد؛ اما خرید فیزیکی طلا و امکان بازخرید واحدهای صندوق‌ها همچنان برقرار است. ازاین‌رو، میزان اثر این تصمیم بر تقاضای کل هند به رفتار خریداران در هفته‌های آینده بستگی خواهد داشت.
تأثیر محدودیت ETFهای هند بر قیمت جهانی طلا
محدودیت خرید عمده ETFها ممکن است بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاری در هند را کاهش دهد؛ با این حال، نمی‌توان آن را به‌تنهایی عامل تعیین‌کننده جهت قیمت جهانی طلا دانست.
از سوی دیگر، افزایش انتظارات درباره نرخ بهره آمریکا می‌تواند برای طلا فشار نزولی ایجاد کند. در صورت افزایش نرخ بهره یا باقی ماندن آن در سطوح بالا، دارایی‌های بدون بازده مانند طلا ممکن است در مقایسه با اوراق دارای سود جذابیت کمتری پیدا کنند.
در مجموع، بازار طلا تحت تأثیر چند عامل قرار دارد: محدودیت خرید عمده ETFها در هند، تقاضای فیزیکی در فصل جشن‌ها، نوسانات روپیه، هزینه واردات و انتظارات مربوط به سیاست پولی آمریکا. جهت حرکت قیمت طلا به برآیند این عوامل و واکنش سرمایه‌گذاران بستگی خواهد داشت.
منبع :
دیدگاهت درباره این مقاله را با بقیه به اشتراک بگذار